21世紀經濟報道記者董鵬  成都報道

12月10日開盤不久，鹽湖股份（000792.SZ）就直沖漲停，盡管后續曾一度開板，不過當日下午2點后該股又獲近10萬手買單牢牢封板。截至記者發稿時為止，股價封住漲停板達32.62元/股，漲10.02%。這是自今年8月下旬鋰礦板塊集體調整以來，該公司股價首次出現如此幅度的異動。

此前鹽湖股份已經出現一輪十分明顯的調整。今年8月，公司恢復上市，此后股價短期沖高至45.65元/股。

但是，受到鋰礦股9月的整體回落，鹽湖股份連續下跌，最低跌至24.44元/股，較前期高點回調幅度高達46.46%。

直至11月中旬，在鋰鹽價格年底和春節前開啟第三輪上漲的預期之下，鹽湖股份等個股才止跌回升。

鋰鹽上漲有所加速

就鋰鹽價格表現來看，12月以來確實出現了加速上漲的走勢。

生意社數據顯示，12月9日，電池級碳酸鋰華東地區均價價格為21.8萬元/噸，與周初相比價格上調了5.83%。截至當日，工業級碳酸鋰市場綜合報價在19.5-20.8萬元/噸附近，電池級碳酸鋰市場綜合報價在20.7-23萬元/噸附近。

需要指出的是，由于該機構報價數據采集包括不少貿易商，要略高于其他報價機構，如百川盈孚10日更新的電池級碳酸鋰市場價為21.5-22.1萬元/噸之間。

報價差異存在，但是價格運行趨勢保持一致，百川盈孚碳酸鋰價格今日便上調了5000元/噸。

對此生意社指出，“本周碳酸鋰價格不斷攀升，供應緊張格局持續延續。目前市場鋰鹽大廠相繼檢修，導致供應明顯下滑。而下游市場需求仍較為明顯，對碳酸鋰采購不斷提升。隨著年末和春節假期的接踵而至，下游備貨情緒加重，采購價格更是一漲再漲，而大廠價格則采取跟漲狀態。再加之海外逐漸進入新年假期，因此港口船期或出現延期情況，市場供應也會帶來一定影響和缺口?！?/p>

數據顯示，11月中國碳酸鋰產量約20448噸，環比增加3%，同比增長38%。

由于國內代加工產業較為豐富，四川、江西等地均有增量，鋰輝石提鋰方面產量明顯增長13%；江西地區資源端有所放量，產量小幅提升約9%；青海地區受到天然氣限制，產量有所降低，疊加部分產線處于停產狀態，產量環比減少22%。

產品價格繼續上漲是一方面，全球鋰行業的一些新趨勢也不應忽視。

21世紀經濟報道11月下旬的《硬核投研》欄目指出，11月16日至25日，鋰礦股漲幅排名靠前的公司，全部是上游已布局鋰資源的企業，如科達制造（青海察爾汗鹽湖）、西藏礦業（西藏扎布耶鹽湖）、中礦資源（加拿大Tanco礦區）、天齊鋰業（澳洲泰利森與南美SQM）等。

核心邏輯是，擁有鋰資源，原料自給率更高的鋰鹽生產企業，成本優勢就更為明顯，相應的利潤空間更大、接下來的盈利彈性也就越強。

澳洲礦山“一體化”轉型，凸顯原料自給重要性

就近期一些市場動態來看，接下來兩年“礦端價值強化”的趨勢不僅僅表現在企業盈利彈性層面，還直接關乎是否有足夠原料供給和開工率高低的問題。

華西證券晏溶團隊整理的Pilbara最近業績說明會內容顯示，該公司希望盡快擺脫鋰精礦供應商的角色，并通過合資建設鋰鹽加工廠的方式，成為從鋰精礦到鋰鹽產品的一體化供應商。

“新進入市場的鋰鹽加工廠變多了，尤其是在中國……這些工廠現在想要運行新的產能以滿足市場需求的增長，但是因為鋰輝石不足，他們不能運行，至少不能滿負荷運行?！?/p>

而這也非孤例。與贛鋒鋰業共有Mt Marion的MinRes（澳洲礦產資源有限公司），也計劃收回此前簽訂的承購協議，并向氫氧化鋰生產商轉型。

其中，Mt Marion為澳洲產能排名第二的礦山，Pilbara是未來幾年可供市場化出售的鋰精礦主要供應商，產能排名第一的格林布什鋰精礦又只供給雅保、天齊鋰業兩位股東，不對外出售。

需要指出的是，就全球鋰資源供給格局來看，澳洲鋰精礦占據半數份額，中短期內供給格局難以改變。

隨著更多澳洲礦商向“一體化”轉型，可供外銷的鋰精礦供給會更加緊張，并導致國內新建產能成本大幅抬升。

反觀國內以鋰云母、鹽湖鹵水為原料的鋰鹽企業，則不會面臨上述問題。

以鹽湖股份為例，其鋰鹽業務載體為子公司藍科鋰業，所需原料為來自鹽湖股份鉀肥生產裝置排放的老鹵。

目前，該公司一噸工業級碳酸鋰需消耗約2000左右立方鹵水，而鹽湖股份鉀肥裝置生產中每年排放老鹵量約有2億立方米。

相當于，鹽湖股份的老鹵可以滿足10萬噸碳酸鋰的原料供應，而藍科鋰業已建成和在建合計產能尚不過3萬噸。

此外，相比于鋰輝石提鋰，鹽湖提鋰更低的成本水平也會賦予相關公司更大的利潤空間、利潤彈性。

當上述行業趨勢折射到二級市場上，鹽湖提鋰板塊的上漲會更強一些。至12月10日午后，鹽湖提鋰指數上漲4.48%，鋰礦指數則上漲3.15%。